伊朗战争演变路径和石油危机
根据我们前期对70年代国际货币体系混乱期的分析，我们认为这几年黄金大牛市之后，今年油价涨幅也很可能达到惊人的2-3倍，也就是国际油价可能达到每桶150-200美元，70年代石油危机，经济滞胀的情景可能重现，能源价格的大幅上涨将对经济和资产价格形成重大冲击。
再过几个月国际油价如果超过200美元的时候，来自全世界的巨大经济代价和政治压力，才可以促使中东局势走向两种可能的结局：一种可能情形是，美国不愿陷入持久战和地面战，打到一定程度，美国占据绝对军事优势后军舰开进波斯湾，各方妥协缓和停战，但多数战争妥协停战的条件，必须是有一方被差不多打服了，另一优势方权衡利弊后高抬贵手做出一定让步，双方才可能妥协停战，我们前面说美国作为曾经的霸权大国，很难放弃自己在中东的霸主地位，美国如果中途妥协，不仅中东核心利益受损，日韩菲律宾等亚太小弟也会看不起它，那它的全球霸主地位就动摇了，所以美国现在毫无退路，川普眼下找不到台阶下没法TACO，美国的实力也不太可能被打服，那么在这场冲突当中，只能是美国加码持续数月地远程轰炸打击，让本来国内情形就很糟糕的伊朗，失去了绝大多数的军事能力和抗争意志后，选择做一头被拔掉牙的中东老虎，向美国以色列妥协，那这就意味着伊朗未来将失去核能力，被限制远程导弹发展，也不能再去支持真主党和哈马斯等小弟骚扰以色列了，而俄罗斯将失去中东的最大版图，东大也失去了一个稳固的能源合作方，作为宗教神权意识很深的国家，在美国只靠远程打击不地面入侵的情况下，伊朗要被美国和以色列打服并妥协，甘愿做一头被拔掉牙的老虎，似乎也是一件非常困难的事情，除非伊朗神权政权内部发生了严重的内乱，这个博弈发展路径，也是美国当下最为期待的结果和最优选择。
另一种可能的情形是，伊朗这次被迫掀了桌子之后，双方现在利益诉求相差越来越远，眼下只有不断加码升级战争，美国通过持续数月的远程打击削弱伊朗，几个月后，先实现军舰开进波斯湾，进逼伊朗本土，争夺霍尔木兹海峡控制权的军事目标，但为了军舰在波斯湾站稳脚跟，避免海湾美军基地和军舰面临来自伊朗本土的长期攻击和骚扰，最终美国不惜代价还是得发动地面战全面入侵伊朗，取代伊朗背后的俄罗斯，强化自己的中东霸主地位，也满足以色列铲除世仇，复兴大以色列的长久梦想。当然经过伊拉克和阿富汗的战略历史教训之后，美国现在显然也是最不愿意再打地面战的，尤其是伊朗这种复杂宗教国家，说到底现在时代已经变了，入侵并占领一个地区，后续的长期驻军，统治管理都存在巨大的战略风险和代价，能否获得长期稳定持续的战略利益也是个问题。除了地面战，现在美国最怕的还有长期战争带来的巨额战争开支，高油价高通胀带来的经济和政治压力，都是特朗普政府和全世界都需要共同面对的巨大问题。而且在这个军事持续进逼过程当中，伊朗除了封锁霍尔木兹海峡，其实他还有最后一张底牌，那就是摧毁整个海湾地区的油气设施甚至海水淡化厂，拉着美国的海湾利益和盟友一起垫背，就像1991年海湾战争后期，伊拉克萨达姆的部队被各国联军从科威特赶走，从科威特撤军时，疯狂的萨达姆下令点燃了科威特700多口的油井，这也是美国现在不太敢炸伊朗港口和油气设施的原因，毕竟穿鞋的怕光脚的，强的怕狠的。海湾那些富得流油的国家既是美国的盟友，也是美国的利益所在，在双方不断升级的博弈当中，美国必然也会有对战争烈度的扩大十分顾忌，但兔子逼急了还咬人，如果伊朗的油气和民用设施遭受重大打击，也不排除真可能走到玉石俱焚那一步。
总归无论是哪种博弈情景，这场战争都不是短期能够停歇的，封锁海峡时间长了，卷入战争的国家和势力可能还会增多，海湾国家是否会因无法忍受石油停产而参战，深陷俄乌战争的俄罗斯，是否不甘心中东势力版图消失而加大对伊朗的支持，各个世界大国，对霍尔木兹海峡，这个全球的能源咽喉通道会怎样博弈，现在还不好说。再过几个月看，世界可能因为能源危机发生了大变样，经济衰退，高通胀带来的滞胀阴霾，已经若隐若现，我们需要警惕这种越来越大的黑天鹅风险。
为了更好地理解能源危机的影响，我们顺便来复盘一下70年代两次石油危机时期的社会经济情景，70年代两次石油危机油价都分别涨了差不多3倍，第一次石油危机是1973年10月，第四次中东战争爆发，美国等西方国家支持以色列对抗埃及为首的阿拉伯国家，阿拉伯产油国以石油为武器，联合欧佩克对石油进行提价、减产、禁运，阿拉伯国家宣布每月减产5%，并对美国等国家实施石油禁运，全球石油供应骤减，到1974年3月沙特取消对美禁运，危机逐步平息，短短几个月时间，国际油价从禁运前的4美元，到1974年1月份就涨到了超过13美元，涨幅超过3倍，而禁运期间中东原油产量其实也就累计减少了20%，到禁运取消后，油价的历史价格中枢却彻底上移，长期维持到了10美元以上水平。
第二次石油危机发生于1979年初，伊朗发生伊斯兰革命，现在的神权政府老祖宗霍梅尼领导的宗教神权势力，推翻了美国支持的世俗化巴列维王朝，伊朗石油产量从每天600万桶骤减到100万桶，随后1980年9月两伊战争爆发，在各个大国支持下，伊拉克入侵伊朗，油价这几年从13美元涨到超过40美元，涨幅大概也是3倍。这两次石油危机都对全球经济和资产价格造成了巨大的负面影响，尤其是第一次石油危机，叠加了布雷顿森林体系瓦解，美元和黄金脱钩的影响，奠定了整个70年代滞胀的时代色彩。在石油危机发生后的1974年，欧美日本集体陷入滞胀——经济负增长、通胀超过10%、失业率飙升，美国股市两年累计跌幅超过40%，熊市持续近两年，但在高通胀作用下，美国房价却相对稳定。第二次石油危机发生后，全球通胀更加剧烈，美联储加息至两位数硬控通胀挽救美元，美国经济出现二次探底，高利率、高成本压制投资与消费，80年代初美国股市同样熊市接近两年，跌幅大概30%。
太阳底下没有新鲜事，从历史案例可见，两次石油危机，石油都是主动或被动地因为战争原因，从廉价商品变成了战略武器，国际油价完成了两轮量级跃升，而整个70年代国际货币体系动荡时期，黄金，原油都实现了十倍以上的巨大涨幅，地缘冲突和能源价格的大幅攀升，对整个经济产业格局和资产价格，都形成了重大深远的影响。从目前来看，逆全球化苗头，世界秩序大变，这些年美元大稀释，国际货币体系紊乱，黄金长期牛市，能源危机的情形都和70年代越来越像，未来地缘冲突加剧和能源危机带来的系统性风险尤需警惕，能源军工等领域也蕴含着潜在的机会。
（完）
